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“保險資金另類投資系列課程——第四期基礎設施債權投資計劃培訓”在京舉辦

2019-05-22

“保險資金另類投資系列課程——第四期基礎設施債權投資計劃培訓”在京舉辦

為全面分析保險資金在基礎設施投資領域面臨的新形勢、新任務、新機遇,完善和優化保險資金支持實體經濟的發展目標,明確基礎設施債權投資計劃的政策指引、注冊規則、合規要點、風險控制及發展趨勢,中國保險資產管理業協會(以下簡稱協會)于2019516-17日在北京舉辦“保險資金另類投資系列課程——第四期基礎設施債權投資計劃培訓”。會議邀請協會注冊中心專家、基礎設施領域的研究專家、保險資產管理公司的基礎設施投資實踐專家以及境外機構專家分別授課。來自保險集團、保險公司、保險資產管理公司的近220名代表參加了本次培訓。

 

羅以弘 中國保險資產管理業協會創新發展部總監

授課主題:保險資金基礎設施投資情況分析及政策指引

羅以弘首先介紹了保險資管產品的注冊情況,截至2018年末,累計注冊(備案)各類債權和股權計劃1056項,合計金額25301.40億元。接下來,他從收益率、期限、增信方式、信用評級及永續債、行業投向及地方政府融資平臺、投資區域集中度情況、交易對手集中度情況、市場主體集中度情況、中介結構集中度情況、服務實體經濟等方面對注冊產品的特點進行了介紹。最后,他對2018年出現的不予、暫緩注冊及退回項目等主要問題做了分析,并提出后續的工作措施。同時,他從防范重大風險角度對協會注冊工作進行了回顧與展望并就相關風險隱患做了介紹。

羅桂連 中國國際工程咨詢有限公司研究中心投融資咨詢處處長

授課主題:新形勢下,從投融資視角看基礎設施行業分析

羅桂連結合自己多年的研究首先對新型基礎設施的內涵進行了深入闡釋,包括5G、物聯網、人工智能、區塊鏈等領域。接下來,他重點分析了基礎設施投融資的要點,包括國內基礎設施的事權分工、基礎設施資產的不同風險收益特征、基礎設施項目的主要實施方式、項目融資的結構化資金來源、項目全生命周期的金融工具箱、未來基礎設施領域的潛在股權投資者以及公募權益型基礎設施REITs的優勢等。最后,他認為基礎設施高質量發展的戰略重點是科技融合、生態優先、綜合統籌、開放創新,并分析了當前國內基礎設施投融資的形勢以及自己對保險業投資基礎設施的建議。

朱培軍 泰康資產董事總經理、金融產品投資部負責人

授課主題:保險資金投資基礎設施的模式、產品設計與趨勢分析

朱培軍首先分析了保險資金投資基礎設施的主要行業和模式,目前來看,主要是交通、商業不動產、能源和棚改等行業,同時他也指出未來債權方面可關注的行業包括城投、弱周期板塊的交通運輸行業和電力行業、強周期板塊的鋼鐵、煤炭等行業,以及需要優選個體的地產業等;股權方面,可關注能源與交通運輸。從模式來看,保險資金投資基礎設施的方式主要包括債權投資計劃和集合資金信托計劃等債權方式,以及股權計劃、產業基金、城市發展基金等股權方式。接下來,他通過幾個典型案例分別對保險資金投資基礎設施行業的實務進行了探討。最后,他針對保險資金投資基礎設施的趨勢和方向分享了自己的看法。

彭立志 新華資產信用評估部總經理

授課主題:債權投資計劃的信用評級實踐

彭立志結合自己多年的評級經驗對債權投資計劃的信用評級實踐進行了深入剖析。首先,他全面介紹了發行方以及投資方對債權投資計劃評級的要求。接下來,他對債權投資計劃評級的重點與方法進行了詳細介紹,包括典型債權投資計劃的核心要素以及各核心要素之間的關系、擔保與融資主體作為母子公司時的級別關系、主體與債項信用的關系、母子公司擔保下主體與債項信用級別之間的平衡、抵質押擔保下主體與債項信用級別之間的平衡、債項計劃擬投項目對債權計劃級別的影響。最后,他通過幾個典型案例分析了債權投資計劃評級的關鍵點。

房娜 人保資本風險管理部/法律合規部助理總經理

授課主題:基礎設施債權投資計劃的風險控制

房娜首先簡單介紹了基礎設施債權投資計劃的產品特點,接下來她全面分享了他們公司的風險管理體系,包括風險管理原則、風險管理框架、風險偏好、風險管理制度體系、風險管理報告體系、風險文化建設等方面。最后,她重點介紹了基礎設施債權投資計劃的風險管理實踐,包括全流程的風險管理理念、投前風險管理、投中風險管理、投后風險管理等全方位、全角度的風險管理措施。

齊偉山 太平洋資產另類投資管理中心總經理

授課主題:傳統基礎設施債權投資計劃投資政策、趨勢與機會

齊偉山首先對行業政策的變遷過程以及太平洋資產近年來的業務發展情況進行了整體介紹,包括產品規模、行業占比、區域覆蓋等。他指出影響行業發展的因素,第一是政策,不僅僅是業內政策,更核心的是國家頒布的跟政府相關的政策。第二是宏觀經濟環境,還包括貨幣環境,中國的典型特點是政策將導致經濟環境的波動較大。接下來,他重點剖析了其親身參與的經典案例,展示了不同政策環境下不同產品形式和交易結構,以及如何深入挖掘項目中隱藏的風險點。最后他對傳統基礎設施行業未來的趨勢和投資機會給出了建議。

王之皓 光大永明資產投資銀行業務總監,兼投行業務一部、股權基金部總經理

授課主題:新型基礎設施債權投資計劃行業分析、展望及案例分享

王之皓從基礎設施的基本特征出發,結合近期政策導向,從歷史視角和宏觀視角,解讀了科技基礎設施、數據基礎設施的理解思路,并梳理了新型基礎設施基本框架,5G網絡作為新型基建的底層技術,有望帶來整個信息基礎設施的革命性升級,5G網絡和人工智能、云計算、物聯網將會構成新的網絡基礎設施。接下來,他通過光大永明資產成功發行的集成電路存儲芯片和新能源汽車動力電池的案例,闡述了這類新興行業的投資邏輯,揭示了新型基礎設施特殊的風險點,要特別關注需求真偽、技術路徑、研發能力和貿易壁壘,并指出未來幾年新型基礎設施投資的方向,以實現保險資金和實體經濟的有機融合和促進。

 

金建熙 麥格理基礎設施及有形資產基金董事總經理

白文龍 麥格理基礎設施及有形資產基金高級副總裁

授課主題:麥格理基礎設施投資及案例分享

金建熙介紹了麥格理基礎設施及有形資產部門(MIRA)服務于有形資產領域的四大資產類別,包括基礎設施、房地產、農業和能源,總結了基礎設施資產的特性和四大風險點,分別是社會風險,監管風險、合約風險及流量風險。同時他指出支撐基礎設施不斷投入的底層原因是全球人口持續上升、城市化和中產階級的比例越來越高,這就需要更加密集的質量更好的基礎設施。他還強調對于基礎設施投資來說,需要非常關注科技變化以判斷投資方向,并分享了麥格理MIRA做基礎設施股權投資的大概流程。接下來白文龍介紹了麥格理MIRA的資產管理框架,并通過風電及水處理兩個經典案例,解析了其投資邏輯和風險控制流程及七重資產管理制度的實踐。

孟寧 中國保險資產管理業協會創新發展部注冊業務專家

授課主題:債權投資計劃產品注冊要點

孟寧主要分享的是債權投資計劃產品注冊要點,從三個部分出發,首先是梳理了監管制度及監管口徑,明確了相關制度的重要性。第二是產品注冊流程,包括便攜注冊、一般注冊和評審注冊,最后重點介紹了查驗過程中的要點和難點,分別是注冊系統要素填報、要件要點查驗表、合規評估表及要素變更需要注意的內容。

    本次培訓是協會舉辦的另類投資系列培訓基礎設施債權計劃培訓的第四期,每一期協會都根據當前新形勢、新特點對內容進行設計調整,力圖更加貼近業務需求,對行業業務發展提供一定的借鑒與啟發。接下來,協會將根據參會人員的需求反饋,繼續完善課程內容,在另類投資領域推出更加專業、更加務實的培訓,提升從業人員業務能力,推動行業發展。



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